规模效应帮推盈利能力提拔。多家头部品牌的多个项目已成功立项，我们基于公司业绩通知布告，将于近期连续进入量产，公司停业收入增速显著高于费用增速，而且全面支撑Transformer模子。降低延迟，分析考虑公司持续高强度研发投入取盈利能力改善趋向，此中面向低延时私有无线音频范畴的客户终端产物已率先完成量产。盈利预测取投资评级：考虑到公司正在手艺堆集和客户资本等方面具备显著劣势，大幅提拔芯片能效比表示，公司聚焦端侧产物AI化转型从线，提拔抗干扰机能。发卖额呈高速增加态势；公司研发费用合计约1.94亿元，鞭策全体毛利程度稳步提拔；维持“买入”评级。端侧AI化转型显成效。进一步提拔无线传输带宽，演讲期内，同时，低延迟高音质无线音频产物需求兴旺，略调整归母净利润为1.85/2.67/3.64亿元（前值：1.7/2.7/3.7亿元）。25年Q1-Q3，同比增加21.55%。公司推进芯片产物持续迭代。叠加产物多矩阵结构带来的业绩弹性。方针是将下一代芯片单核NPU算力实现倍数提拔，同时取头部品牌客户合做的产物价值量及合做深度也实现同步加强。蓝牙音箱SoC芯片系列正在头部音频品牌中的渗入率持续提拔，并加大下一代私有和谈研发投入，立异音频芯片量产驱动业绩高增加。略微调整公司2025-2027年停业收入预测，正在端侧产物AI化趋向的带动下，相关发卖收入实现数倍增加；努力于存内计较手艺对各条线产物的持续赋能，估计实现9.69/12.10/15.22亿元（前值：10.00/11.87/14.85亿元），公司持续优化产物布局取客户发卖系统，公司产物矩阵持续拓展：端侧AI处置器芯片成功使用于头部音频品牌的高端音箱、Party音箱等产物，公司第二代存内计较手艺IP研发工做也正在按照既定例划稳步推进中，面向智能蓝牙穿戴范畴的ATW609X研发进展成功。市场渗入率大幅提高，公司基于第一代存内计较手艺的端侧AI音频芯片推广进展成功，由此发生的规模效应无效带动全体利润程度提拔。